支援类器械应用场景广泛，2025年终端规模可达500亿元。支援类器械是介入医疗中的重要组成部分，帮助支架、药物球囊、瓣膜等治疗类器械安全精准地到达人体病变部位进行治疗，起支援辅助功能，搭建起治疗器械和病变部位之间的桥梁。支援类器械广泛应用于冠脉介入、神经介入、四铁氟龙喷涂主动脉及外周介入、结构性心脏病、铁氟龙喷涂滑规心脏电生理等多个细分领域，在各个应用场景均发挥重要支援作用。随着介入手术的渗透率不断提升，横跨介入手术所有赛道的支援类器械前景广阔，我们预计2025年支援器械终端市场规模有望突破500亿元。
外资主导格局，国产企业攻克技术难关发力追赶。支援类器械具备较高技术壁垒，外资企业占据大部分市场份额，部分领域如神经介入等国产化率不足5%。国产龙头企业对支援器械提前布局，已在特氟龙管技术等核心工艺上取得进展，稳步提高市占率。
量价等多角度应对集采，加速国产替代。集采和GRGS等政策短期内会对介入医疗的利润产生一定冲击，但支援类器械国产化率低应用广泛，以价换量的逻辑更为显著；且支援类器械行业的销售模式多以经销为主，原有的销售渠道中已让渡给经销商较大利润，对于集采政策造成的价格下降具备一定抗风险能力。未来随着国产企业壮大，龙头企业的直销比例有望上升。
投资建议：看好行业内具有平台能力和核心工艺的企业。滑规氟衬里设支援类器械技术难度较高，研发投入大具有较高准入壁垒。该行业国产化尚处于起步阶段，应用场景仍在不断扩张，潜在市场空间大。铁氟龙喷涂滑规建议寻找具备核心工艺壁垒且多场景布局的平台型。铁氟龙喷涂滑规已上市中康德莱医械已率先对支援类器械做出布局，有望成为全产业链覆盖的平台型；惠泰医疗电生理领域傲人，并加速扩张血管介入领域；心脉医疗个性化推出了支架及输送系统一体化方案；非上市中博迈医疗球囊扩张导管技术国内，已完成C轮融资，恒升医疗在PCI手术上对“球囊+支架+支援器械”全产品线覆盖，已完成A轮融资。
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